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Causas de la inflación y remedios

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Vincent

Las inflaciones del orden de magnitud que ahora estamos acostumbrados a sopor tar, por no hablar de las hiperinflaciones, solo son posibles cuando se ha generalizado el uso del papel moneda. La cantidad nominal de papel moneda puede multiplicarse indefinidamente, y a un costo despreciable: basta añadir más ceros a los números que se imprimen sobre los mismos trozos de papel, como se hizo ahora en Venezuela: al billete de 2 bolívares le añadieron 3 ceros 2.000 bolívares, al de 5 bolívares, 2 ceros 500 bolívares, al de 10 bolívares, 2 ceros 1.000 bolívares, al de 20 bolívares, 2 ceros 2.000 bolívares y luego 3 ceros 20.000 bolívares; al de 50 bolívares, 2 ceros 5.000 bolívares, al de 100 bolívares, 2 ceros 10.000 bolívares.El primer registro histórico de este tipo de moneda, según Lien Sheng Yang, el autor de Money and Credit in China, que abarca más de dos milenios pese al subtítulo Una historia breve, aparece en Sichuan China hacia comienzos del siglo XI. El episodio duró más de un siglo pero acabó por sucumbir a la fatal tentación de la sobreemisión inflacionista principalmente para atender a los gastos militares, como escribe Yang.Luego menciona una serie de otras emisiones de papel moneda, durante los cinco siglos siguientes, en diferentes regiones de China y bajo distintas dinastías, todas las cuales recorrieron el mismo ciclo de estabilidad inicial, sobre emisión moderada y, por último, sobreemisión exagerada seguida de abandono del sistema. Y no hay más referencias acerca de la circulación de papel moneda en China hasta el siglo XIX.En Occidente, el papel mo neda no se difundió a gran escala hasta el siglo XVII. Todo empezó, según creo, con la especulación del Mississipi; de John Law en 1719-1720, cuando, según dice la Enci clopedia Británica, la exce siva emisión de notas billetes bancarias estimuló una inflación galopante que du plicó sobradamente los precios de las materias primas, flojo ensayo de futuras hiperinflaciones auténticas que multiplicaron los precios por millones e incluso billones.Hasta época reciente, to das las hiperinflaciones que conozco fueron producto de guerras y seudorrevoluciones. Pero esto ya no es cierto en la actualidad. Bolivia, Brasil. Argentina e Israel han conocido hiperinflaciones en tiempos de paz, hiperinflaciones que duraron cierto tiempo; a partir de 1991 y 1992 los precios se estabilizaron relativamente en este último país.La razón es, como luego veremos, que las guerras y las seudorrevoluciones...

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