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La deuda en dólares golpea a las empresas en los países emergentes

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Vincent

SÃO PAULO-El anticipado fin de la era de dinero fácil de la Reserva Federal de Estados Unidos ha golpeado las monedas de los mercados emergentes. Y eso está perjudicando las ganancias de empresas desde India a Brasil.Gol Linhas Aéreas Inteligen tes, la segunda mayor aerolínea de Brasil, es un ejemplo. Un 60% de sus costos, como el combustible, están en dólares, mientras sus ingresos están en reales. La divisa local llegó a caer 15% frente al dólar después de que la Fed anunció en junio que empezaría a desmantelar su programa de compra de bonos. Al martes, el retroceso en lo que va del año era de 9,5%.Como consecuencia, el costo de llenar el tanque de uno de los aviones Boeing de Gol se ha disparado a unos 70.000 reales desde unos 50.000 reales hace dos años, indicó la aerolínea.El debilitamiento del real fue el principal factor que influyó en la pérdida neta de 433 millones de reales US$192 millones que registró la empresa en el segundo trimestre, según la firma. La mayor aerolínea de América Latina, Latam Airlines Group, también culpó al real por su pérdida de US$330 millones en el mismo período.Gol dijo que el problema no es tanto la debilidad de la moneda, sino las amplias oscilaciones en los últimos años. La volatilidad de la divisa dificulta la planificación a largo plazo, indicó el presidente ejecutivo, Paulo Kakinof.Otras empresas en América La tina y Asia también están sintiendo las turbulencias, y ensayan diferentes estrategias para mitigar parte de los daños.Uno de los problemas más co munes es la deuda denominada en dólares. Cuando la demanda global de commodities estaba en auge, incluso empresas sin ingresos en dólares decidieron aprovechar la fortaleza de las monedas locales y acumularon millones de dólares en deuda.La embotelladora peruana de Coca-Cola Corporación Lindley SA emitió en abril US$260 millones en bonos a 10 años, con lo que aumentó sus bonos denominados en dólares a US$580 millones. Lindley está expuesta al riesgo cambiario relacionado con sus obligaciones de deuda que están denominadas predominantemente en dólares, indicó Fitch Ratings. Lindley compensa esos riesgos parcialmente con coberturas cambiarias.En el otro lado del Pacífico, mu chas firmas asiáticas también están pasando apuros tras asumir deuda barata en dólares durante el auge de las materias primas. Las empresas indias tienen un total combinado de US$100.000 millones en deuda no protegida, según datos de la firma de calificación de riesgo india...

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