El sector minorista, talón de Aquiles de Bufett
Según Warren Bufett, este es el único rubro donde su historial de inversión es espantoso, bastante malo o realmente malo.El pequeño grupo de empre sas minoristas de Berkshire Hathaway Inc. --desde See’s Candies a Ben Bridge Jeweler y Nebraska Furniture Mart-recibe poca atención de inversionistas y analistas, aunque las empresas son rentables.Sin embargo, el sector minorista sigue desconcertando al inversionista multimillonario y su socio Charlie Munger. Se quejan desde hace años de su mala suerte al invertir en este rubro y han hablado de sus fracasos minoristas en reuniones anuales y entrevistas. Más recientemente, el dúo --famoso por su aversión a invertir en tecnología-se ha lamentado por la rapidez con que Internet está cambiando los hábitos de consumo y afectando a los minoristas que posee Berkshire de formas que no preveían.En la reunión anual de Berkshi re en mayo, Munger señaló el negocio minorista como un rubro bajo amenaza. Creo que la nueva tecnología será muy disruptiva ... el sector minorista en particular enfrenta grandes amenazas, sostuvo.Eso es mucha atención para nueve empresas que representan apenas 2% de los US$182.000 millones en ingresos anuales de Berkshire y muestra lo consciente que está Bufett de la mancha poco habitual en su admirable historial de inversión.El inversionista de 83 años, que convirtió a Berskshire, con sede en Omaha, en el estado de Nebraska, en un gigante con US$316.000 millones en valor de mercado, prefirió no hacer comentarios.Las dificultades de Bufett en el sector minorista datan de los comienzos de Berkshire. En una carta a inversionistas en 1989, afirmó que un acuerdo de 1966 para comprar la tienda por departamentos Hochschild Kohn, de Baltimore, había sido uno de los mayores errores del conglomerado hasta ese momento.Bufett ha dicho que el rubro minorista es un desafío porque los hábitos de compra y los canales de venta cambian constantemente, lo que dificulta que una empresa construya y mantenga ventajas competitivas, o lo que él llama fosos económicos. A lo largo de los años, Bufett ha comprado una serie de pequeñas empresas minoristas que parecían tener al menos cierta protección, pero debido a Internet, esos fosos corren peligro de secarse.Como muchos otros inversio nistas, Bufett --conocido como el Oráculo de Omaha-aparentemente no anticipó este cambio tecnológico sísmico, que sacudiría el sector minorista, señala David Kass, un accionista de Berkshire y profesor de finanzas en la...
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