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Volkswagen amplía su ventaja en Europa

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Vincent

El tabacalero italiano Giu seppe Surce tomó una decisión arriesgada hace unos meses que muchos europeos están postergando: la compra de un auto nuevo. En busca de un vehículo pe queño que ahorrara combustible, Surce evaluó modelos como el Fiat 500. Al final, optó por un Volkswagen. ¿El motivo? La tasa de interés de 6% que ofrecía Fiat SpA era inalcanzable para su presupuesto. VW, por otro lado, le otorgó un préstamo sin intereses por un modelo Up de precio comparable y con más funciones, como un navegador con GPS. Me gustó la financiación del Up, así que lo compré, cuenta Surce, que vive cerca de Florencia. El 500 costaba más y valía menos. Mientras el derrumbe de las ventas de autos en Europa causa estragos en fabricantes como Fiat, Opel, la filial europea de General Motors Co., y PSA Peugeot Citröen SA, VW está aprovechando la crisis económica de la región para ganar participación de mercado. Su arma inesperada son los préstamos baratos, alimentados por el abismo que separa a una economía alemana que sigue siendo robusta y financieramente sólida y sus atribulados vecinos del sur de Europa. La financiación barata de la compra de autos, que ha ayudado a aumentar la cuota de mercado de VW en Europa Occidental desde 20% cuando irrumpió la crisis de la deuda hace tres años a casi 25%, demuestra cómo la crisis está reconfigurando el mapa de negocios del continente. Los costos de financiación de VW se han reducido a un tercio de los de rivales como Fiat y Peugeot en las ventas de bonos más recientes. La brecha ilustra cómo el sis tema financiero de la zona euro se está fragmentando por líneas nacionales: lo opuesto de lo que la moneda única debía lograr. Eso dificulta aún más que las economías del sur de Europa se recuperen e impulsen su competitividad frente a las del norte. VW le debe su buen momen to en parte a una acumulación de efectivo de 9.200 millones de euros US$ 12.000 millones y ventas sólidas en mercados de exportación dinámicos como China. Pero una de sus mayores ventajas es su domicilio: Alemania. Los costos de financiación de las empresas alemanas de primera línea están en concordancia con las tasas que paga el gobierno, que han disminuido ya que los inversionistas se refugian en la deuda del país, que consideran segura. Volkswagen se ha convertido en un refugio, reconoce su director de finanzas, Hans Dieter Pötsch. No es un caso aislado. Siemens AG, con sede en Múnich, se endeudó en agosto a la tasa de interés más baja en el...

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