Apostar por el colapso de la Eurozona será un fracaso en 2013

Hace un año se decía que la Eurozona se dirigía a gran velocidad hacia el preci picio. Los temores sobre si la unión monetaria estaba a punto de disolverse eran un cliché. Los costos de endeudamiento oficiales en España, Italia y Grecia subían vertiginosamente. Mario Draghi, nuevo presidente del Banco Central Europeo, había descartado que se otorgaran préstamos de último recurso a los gobiernos. Pero los que apostaron por la desaparición de la Eurozona sufrieron una decepción. El hecho de que siga activa razonablemente a finales de 2012, con sus 17 socios todavía intactos, demuestra cuán equivocados estuvieron, principalmente los expertos de Estados Unidos y Reino Unido, sobre temas de política europea. La semana pasada se supo que entre los que se equivocaron estaba John Paulson, que ganó miles de millones de dólares durante el colapso financiero de Estados Unidos, pero cuyo análisis sobre las fallas estructurales de la Eurozona terminó mal. Ver a tantos equivocarse ha traído una gran sensación de satisfacción al BCE, al menos juzgando el reciente discurso de Jörg Asmussen en Francfort. La alocución del ex funciona rio del Ministerio de Finanzas de Alemania, que forma parte de la junta ejecutiva del BCE, solamente está disponible en alemán. Recordó la impresionante confianza con la que se pronosticaba el fin del euro. En diciembre del año pasado, Sharon Bowles, presidenta del Comité de Asuntos Económicos del Parlamento Europeo, se preguntó: ¿Estaremos potencialmente ante la desaparición del euro para Navidad? Asmussen hizo notar que los pronósticos de los periodistas del Reino Unido habían sido incluso más catastróficos, al predecir que ocurrirían violentos disturbios en toda Europa. Una primera reacción a las palabras de Asmussen es que ha cantado victoria antes de tiempo. Quizá Paulson y otros simplemente han calculado mal el tiempo. Las economías y los sistemas políticos de Europa se mueven a velocidades más lentas que los ciclos de comercio o de inversión en Londres o Nueva York. La crisis de la Eurozona se está desenvolviendo en cámara lenta, pero son muchos los riesgos que se producirán más adelante: esta semana la reacción en las capitales y los mercados financieros de Europa por el posible regreso al poder de Silvio Berlusconi, ex primer ministro de Italia, enfatiza el frágil ambiente que existe. Pero tal como lo argumen tó Asmussen, muchos analistas tomaron una perspectiva muy simplista sobre la crisis y pasaron por alto el hecho...

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