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Canje de bonos es costoso para Pdvsa

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Vincent

El refinanciamiento de la deuda de Petróleos de Venezuela o canje de los bonos 2016 y 2017, propuesto por su presidente y ministro de Petróleo y Minería, Eulogio Del Pino, la semana pasada, es visto con cautela por analistas de mercados internacionales, quienes aseguran que podría resultar muy costoso para la compañía0.Miguel Octavio, analista de la firma BBO, considera positivo el hecho de que Del Pino haya colocado la propuesta sobre la mesa: Está diciendo que no están pensando en caer en default y, además, están tratando de hacer las cosas de manera ordenada. Explica que para que los inversionistas acepten participar en este canje voluntario se les deben garantizar condiciones similares al bono que van a cambiar. Hacer esto resulta difícil porque con la caída de los precios del petróleo los bonos de la República y de la petrolera se han venido abajo. Como la emisión del Pdvsa 2016 fue por un millardo de dólares, señala que si se quiere cambiar este título por un Pdvsa 2018 se tendrían que ofrecer, como mínimo, 2 millardos de dólares. Advierte que es la única manera de que la operación luzca atractiva, pues ese papel está en un precio 79% de su valor el año pasado estaba en 95%.El Pdvsa 2018 tiene un rendi miento de 40%, lo que quiere decir que la petrolera tendría que ofrecer al menos 200% para que el tenedor del 2016 obtenga condiciones parecidas a las que...

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