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¿Está cediendo la inflación?

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Vincent

Al conocerse la inflación de marzo destaca el hecho de que se está desacele rando, pues pasó de 2,7% en enero a 1,4% en marzo. Eso motivó a que altos voceros gubernamentales anunciaran para el año una inflación esperada entre 23% y 25% menor que la de 2010, con lo que se inició, de acuerdo con ellos, una caída sostenida de ese indicador. De allí que sea válido pre guntarnos si los indicadores del primer trimestre nos deben llevar a la conclusión de que la inflación está cediendo. Yo pienso que no, ya que si bien es incuestionable la moderación del aumento del índice nacional de precios al consumidor INPC en ese lapso, al examinar más detalladamente el comportamiento de sus componentes podemos llegar a conclusiones distintas. La principal razón que ex plica la desaceleración del aumento del INPC en febrero y marzo fue el substancial refrenamiento del incremento de los precios de los ali mentos y de las bebidas no alcohólicas, generado por el abrupto abaratamiento de los productos agrícolas que se produjo esos meses debido fundamentalmente a factores estacionales. Sin embargo, cuando se ana liza el comportamiento del núcleo inflacionario Âque no es más que el INPC, pero con correcciones de factores estacionales transitorios y de controles de precios advertimos que aumentó mucho más intensamente que el INPC y que eso se debe en marzo a un incremento de 4% de los precios de los alimentos elaborados. En otras palabras, cuando analizamos la evolución del núcleo inflacionario, que es un índice que mide más fehacientemente la presión infla cionaria que se está materializando de manera efectiva, nos damos cuenta de que la inflación acumulada que verdaderamente se produjo en el primer trimestre de 2011 fue de 7,6%, mayor que la de igual período de 2010 6,6% y de 2009 6,3%, mostrando así una tendencia al alza. Pero, ¿qué podemos espe rar para los próximos meses del año? La existencia de una serie de circunstancias indica que la inflación pudiera ser alta en el futuro...

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