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Los `commodities? se desacoplan

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Vincent

La sequía en Estados Unidos, el recrudecimiento de las tensiones en Medio Oriente y el enfriamiento de la economía china han repercutido en los mercados mundiales de materias primas y generado oportunidades para los inversionistas que saben cómo sacar ventaja de este entorno. Desde la cri sis financiera de 2008, las materias primas se han movido en forma sincronizada, subiendo o bajando conforme cambiaban las expectativas acerca de lo que harían los bancos centrales para estimular el crecimiento. A fines de 2008, los precios de los commodities se derrumbaron y en 2009, 2010 y 2011 se movieron al unísono. En 2012, sin embargo, la situa ción empezó a cambiar. En los últimos seis meses, por ejemplo, la cotización del maíz ha subido 15% y la del oro 7,5%, pero el cobre acumula un descenso de 1,9%. Este desacoplamiento obliga a los inversionistas a ser más cuidadosos y a no meter a todas los com modities en el mismo saco. Esto no quiere decir que las ma terias primas se han desacoplado por completo o que sus precios no se volverán a sincronizar si se deteriora la economía global. Pero a medida que disminuyen las expectativas de un colapso mundial, los inversionistas empiezan a hacer distinciones más finas entre los activos de mayor riesgo. Los expertos señalan que, por ahora, los precios de las materias primas se verán igual de afectados por factores específicos, como sequías, guerras o problemas de producción, al igual que por las decisiones de los bancos centrales y la salud de la economía mundial. Los factores que impulsan mercados individuales cobran ma el crecimiento. A yor importancia, reconoce Kevin Norrish, estratega de commo dities de Barclays en Londres. A partir de ahora vamos a tener que acostumbrarnos a esto. Esto es lo que podría pasar en las materias primas si la tendencia continúa. Agricultura Una sequía en la región del me dio oeste de EE.UU. ha disparado los precios del trigo 32% y de la soya 16% en los últimos tres meses. Wayne Gordon, estratega de commodities deUBS, advierte que los precios no deberían subir mucho más. Brasil y Argentina se disponen a comenzar a plantar y eso debería aliviar pronto algunas de las presiones en el mercado. Si los agricultores estadounidenses plantan más el próximo año, los precios no deberían aumentar, señala. Metales industriales Después de la crisis financiera, los precios de los metales industriales eran...

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