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Los cuatro factores que influirán sobre las decisiones de la Fed

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Vincent

Los planes de la Reserva Fede ral de Estados Unidos de reducir su programa de compra de bonos dependen de la resolución de cuatro cuestiones económicas vinculadas al mercado laboral, la tasa de inflación y la política fiscal.El presidente de la Fed, Ben Bernanke, tendrá otra oportunidad para aclarar la postura del banco central cuando se presente ante el Congreso el miércoles y el jueves, después de semanas de volatilidad en el mercado debido a la confusión y la incertidumbre sobre sus planes.Bernanke sacudió los merca dos el mes pasado cuando dijo que la Fed podría empezar a reducir sus compras de bonos, de US$85.000 millones al mes, a finales de este año y descontinuarlo del todo para mediados de 2014 si la economía mejora como espera el banco central.Los planes dependen de que el crecimiento económico se acelere, que la inflación vuelva a subir a 2% y que las contrataciones continúen aumentando. Sin embargo, si no se alcanzaran estas metas, el banco central modificaría su cronograma. A continuación, cuatro preguntas que influirán en la decisión de la Fed: ¿Es sostenible el crecimiento del empleo? En los últimos nueve meses, la economía estadounidense ha generado más de 200.000 empleos al mes, un nivel saludable. Aun así, según las estimaciones de los analistas, la economía ha crecido a una tasa anual de menos de 1,5% durante ese lapso. Algo no encaja.La economía normalmente necesita expandirse mucho más rápido para que los empleadores contraten trabajadores a un ritmo fuerte. Sin embargo, cifras recientes sugieren que la expansión no se ha acelerado, lo que plantea dudas sobre la sostenibilidad de las contrataciones.Nuestras proyecciones indi can que habrá un alza en el crecimiento, dijo Bernanke en un discurso la semana pasada. Si resultaran incorrectas, los funcionarios de la Fed podrían no querer reducir las compras de bonos.¿Exagera la tasa de desempleo la salud del mercado laboral? Muchos de los planes de la Fed están atados a la tasa de desempleo. Bernanke y otros funcionarios han establecido umbrales para tomar grandes decisiones: en aproximadamente 7% para poner fin al programa de compra de bonos y en 6,5% para empezar a considerar un aumento de las tasas de interés de corto plazo.Sin embargo, algunos funcio narios de la Fed tienen dudas de que la tasa de desempleo sea un muy buen indicador de la salud del mercado laboral. En el último año, la tasa de desocupación ha caído de 8,2% a 7,6%...

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