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La crisis de deuda de la zona euro enfrenta el momento de la verdad

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Vincent

LONDRES-Luego de un agos to inusualmente tranquilo, las autoridades europeas y los mercados financieros enfrentan unas semanas decisivas marcadas por importantes confrontaciones en frentes de batalla claves de la zona euro. Durante años, las autoridades se han preguntado qué pasaría si un país grande de la zona euro, como España, no pudiera pedir dinero prestado en grandes cantidades. Ahora están más cerca de descubrirlo. La demanda de bonos españoles está apagándose con rapidez, justo cuando el país debe emitir millones más para cubrir sus déficits y pagar deuda que se vence en octubre. En tanto, Grecia, otra vez, ne cesitará más efectivo. El mismo día de septiembre, el veredicto de una corte constitucional en Alemania sobre la legalidad del nuevo fondo de rescate del bloque y las elecciones en Holanda, en las que algunos legisladores promueven una salida de la zona euro, podrían sacudir las cuidadosas políticas de intentos de rescate de Europa. La agenda es excepcional mente apretada, indicó Ken Wattret, economista jefe de la zona euro de BNP Paribas en Londres. Podría ser como subir a una montaña rusa. La zona euro ha atravesado por muchos puntos decisivos desde que comenzó la crisis de deuda en Grecia a principios de 2010. Pero hay motivos para pensar que los eventos de las próximas semanas son especialmente vitales. En momentos en que España y Grecia están entre la espada y la pared, los funcionarios europeos enfrentan opciones difíciles. Los banqueros centrales deben decidir si dejar atrás su preferencia por acciones cautas y lanzarse al rescate con un serio programa de compra de bonos. Los políticos deben decidir si impulsar la causa de una mayor integración de la zona euro --lo que significa que los países fuer tes pagan por los errores de los países débiles-a pesar de las frecuentes objeciones de votantes de ambos lados. La cortina se levantará el jue ves seis de septiembre, cuando se reúna la junta directiva del Banco Central Europeo BCE. Funcionarios del gobierno es pañol han insistido en que el BCE debe intervenir en los mercados y comprar bonos del gobierno español en cantidades ilimitadas. Eso, según la teoría, alentaría la demanda: los inversionistas privados que ahora sienten temor de comprar bonos españoles lo harían si están seguros de que pueden revenderlos al banco central. El BCE ha dicho que está lis to para hacer algo --y el mundo espera...

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