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Firmas internacionales vislumbran cambios políticos en Venezuela

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Vincent

Desde que Venezuela se convirtió en un emisor atractivo de deuda, como consecuencia de los altos rendimientos de los bonos de la República y de Pdvsa, las firmas internacionales y los bancos que invierten en papeles de mercados emergentes se mantienen atentos al desenvolvimiento de la economía y del entorno político del país. Este último aspecto ha cobrado fuerza desde que se conoció la enfermedad del presidente Hugo Chávez, por las implicaciones que podría tener en la toma de decisiones gubernamentales. La razón por la cual un bono venezolano resulta tan rendidor tiene que ver con el alto riesgo del país, que está fundamentado en la inseguridad de la propiedad privada y el fuerte control sobre los precios, el tipo de cambio y las importaciones. No obstante, al ser una economía petrolera el ingreso y la capacidad de pago están asegurados, de allí que los inversionistas foráneos se arriesguen. Pero el constante endeuda miento no resulta buena señal para los inversionistas, así como los recientes números fiscales que reflejan un déficit en las cuentas que ha ido en aumento. Venezuela presenta el segun do riesgo país más alto de los mercados emergentes después de Argentina. Sus bonos Petróleos de Venezuela y la República pagan las tasas de interés más elevadas, lo que los hace atractivos pero a un alto costo para la nación. Desde la Gran Manzana Hace dos semanas Bank of America Merrill Lynch mejoró el panorama crediticio del país por encima de la ponderación del mercado. La razón es la expectativa que existe en el mercado por la posible corrección de los desequilibrios macroeconómicos, mediante un ajuste fiscal como un recorte del gasto público y una devaluación del bolívar para 2013. Venezuela está en vías de implementar importantes ajustes fiscales y en su tipo de cambio que fortalecerán las finanzas públicas... Recomendamos los portafolios de deuda de corto y mediano plazo, que serían los que generarían mayores ganancias en una devaluación, señala el informe. El gasto público ha caído, en términos reales, 13% interanual en las siete semanas siguientes a las elecciones frente a la expansión de 19,7% de los primeros nueve meses del año, según la firma, que afirma: El ajuste fiscal ya ha comenzado. Apunta que el efecto combi nado de la devaluación y el recorte del gasto repercutirían en un descenso del déficit del presupuesto del Gobierno excluyendo Pdvsa y el Fondo Chino al pasar de 8,8% del PIB calculado para 2012 a 2,2% del PIB para el...

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