El fracaso de las viejas recetas económicas

Existe un ri tual didáctico en la medicina conocido como la gran ronda, en el cual los síntomas, diagnósti co y tratamiento de un paciente interesante son presentados ante una audiencia de doctores y estudiantes.El Fondo Monetario Interna cional realizó recientemente su propia versión de la gran ronda, cuando reunió a grandes figuras de la macroeconomía para reflexionar sobre las lecciones a extraer de los últimos cinco tumultuosos años.El paciente era la economía global. El shock financiero que sufrió sorprendió a casi toda la comunidad de médicos económicos con su llegada, gravedad y secuelas. En ese bastión de la opinión generalizada --el FMI--, se ha vuelto una realidad evidente que las viejas fórmulas y recetas no funcionan.La prolongada enferme dad económica está obligando a reescribir los libros de texto, incluido uno de Stanley Fischer, el venerado profesor del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, entre otros y diseñador de políticas económicas en cuyo honor se celebró la conferencia.Para EE.UU. y otras gran des economías, la cuestión más urgente ya no es cómo tratar un brote agudo de recesión o controlar una fiebre inflacionaria. En su lugar, es cómo prevenir que las crisis financieras se contagien y cómo manejar la dolencia crónica de una expan sión lenta, una condición en su día considerada como el caso aislado de la década perdida de Japón en los años 90.En palabras de Paul Krug man, premio Nobel y columnista: EE.UU. ya ha pasado de sobras la línea de medio campo de su propia década perdida.Lawrence Summers, ex se cretario del Tesoro de EE.UU., señaló que el riesgo de que la crisis financiera se repita es menos serio que la amenaza de la crisis continua que hace que cada vez más jóvenes vivan con sus padres, porque no pueden conseguir empleo después de graduarse de la universidad.La Fed estima que la crisis y sus efectos hicieron tanto daño que incluso a toda máquina, la economía de EE.UU. produciría 7% menos de lo que habría podido generar si hubiese seguido en su trayectoria pre-crisis. Eso es un imponente billón de dólares menos en bienes y servicios al año.En su momento, había una escasez de analgésicos. EE.UU.fue aplaudido por intervenir rápidamente para obligar a los bancos a recaudar más capital, mientras que Europa fue vapuleada por ser demasiado lenta.Es mejor solucionar la deuda y los problemas bancarios con rapidez, declaró Fischer.El nuevo realismo no se vio acompañado por ningún tipo de...

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