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¿Estamos ganando la batalla a la inflación?

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Vincent

Hasta qué punto el comportamiento de la inflación en Venezuela desafía ese viejo postulado según el cual la inflación es un fenómeno monetario. En los últimos 12 meses la base monetaria ha crecido 43%, mientras los precios lo han hecho 18%. El crecimiento de la base ha estado sustentado en un incremento explosivo de la asistencia financiera a Pdvsa, de 65% en los últimos 12 meses. Hay aquí dos temas de importancia, el teórico y el práctico. Veamos el teórico. En economía hay que tomar distancia de los extremos, saber separar la teoría de lo que en muchos casos se convierte en propaganda ideológica. Que la inflación es un fenómeno monetario lo heredamos de una vieja teoría del siglo XIX que se conoce como la teoría cuantitativa del dinero. En realidad es casi una identidad contable. Las variaciones en la cantidad de dinero tienen como contrapartida cambios en los precios, el producto y la velocidad de circulación. Esto último es la frecuencia en la cual el stock de dinero es utilizado para realizar transacciones de nuevos productos, la relación entre el producto nominal y la cantidad de dinero. Si el producto y la velocidad de circulación se mantienen constantes, entonces los cambios en la cantidad de dinero son iguales a los precios. Pero en rea lidad la economía crece y la tecnología de transacciones cambia de forma significativa. De tal manera que no extraña esa discrepancia entre crecimiento monetario y los precios. Si bien es cierto que el postulado es incorrecto en su versión propagandística, la correlación entre esas dos variables es muy alta y en eso no hay disputa alguna entre los economistas, independientemente de su posición ideológica. El dinero es un...

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