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Los inversionistas escépticos impulsan el mercado brasileño de bonos contra la inflación

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Vincent

Los inversionistas apuestan a que la atribulada economía de Brasil seguirá empeorando y acumulan bonos que crecen en valor cuando la inflación se dispara. Se zambullen en un pequeño pero creciente mercado para bonos brasileños asegurados contra el alza de los precios. El rendimiento total de esos bonos ligados a la inflación, cuyo interés y pago de principal cambia con los precios al consumidor, ha llegado a 20,8% en lo que va del año, según Barclays. La deuda soberana convencional brasileña ha pagado 4,5%. Aunque estos bonos son un gran mercado en Estados Unidos --con unos US$ 950.000 millones en circulación--, los inversionistas globales recién están descubriendo los beneficios de deuda similar en países como Brasil, que tiene en circulación alrededor de US$ 270.000 millones de esa deuda denominada en reales. Los inversionistas de mercados emergentes temen que Brasil podría perder el control de la inflación, al tiempo que lucha por estimular su economía, que se espera crezca 1,6% este año, por debajo del 2,7% de 2011. El banco central ha recortado las tasas de interés y adoptado otras medidas para revitalizar la mayor economía de América Latina, en medio de una débil demanda de exportaciones. Los precios subieron 5,31% inte ranual a mediados de septiembre, según datos oficiales. El gobierno prevé que la inflación caiga a 4,9% el próximo año, pero economistas encuestados por el banco central creen que subirá a 5,48%. Michael Mon, gerente de car tera del equipo de renta fija global y deuda de mercados emergentes de AllianceBernstein, sostiene que los bonos de Brasil atados a la inflación, que están denominados en reales y abiertos a los inversionistas estadounidenses, son una buena manera de cubrir algunos de los riesgos en caso de que la inflación empeore. AllianceBernstein, que gestiona US$...

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