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Jefferies: Mientras mayores sean las tensiones sociales, habrá más avances políticos

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Vincent

La firma Jefferies aseguró en su más reciente informe sobre Venezuela que mientras mayores sean las tensiones sociales en los próximos días, más altas son las probabilidades de avances políticas, lo que con seguridad impactaría el precio de los bonos emitidos por Petróleos de Venezuela y la República.Explica que durante los años bajo el chavismo cada vez que había la posibilidad de un cambio de gobierno, se recuperaban los precios de los bonos.Esta vez puede ser un poco diferente, dadas las precarias condiciones financieras.Un momento de vacío político puede resultar en una cesación desordenada de pago. Pero para nosotros este no es el escenario más probable.Jefferies señala que si ha ha bido un momento en el que el gobierno ha sido golpeado es precisamente este. Añade que las obligaciones en los próximos meses son relativamente pequeñas, lo que reduce sustancialmente el riesgo de un default. Sería una historia distinta si la agitación política se hubiera presentado antes del pago de una cuantiosa amortización de deuda externa.Destaca que más allá de al gunos académicos en Estados Unidos no existe virtualmente nadie en la oposición hablando de la posibilidad de una cesación de pago. Lo que sí hemos escuchado son algunas voces recomendando un refinanciamiento amigable o incluso una reestructuración de la deuda, pero sin que afecte en gran medida a los inversionistas. Asegura que si se originara un evento creditico, el valor de recuperación sería relativamente alto.Para la firma, el actual go bierno o el próximo tiene una tarea pendiente: la reforma del régimen de control cambiario ya sea unificando el tipo de cambio o implementando una tasa flotante. Esto produciría en el país un masivo choque externo, lo que potencialmente reduciría severamente los problemas de liquidez en divisas que tiene el país en un tiempo muy corto. Afirma que esto sucederá tarde o temprano; lo que no tiene claro es si será antes o después de que se origine una cesación de pago de la deuda.Punto de inflexión. La firma japonesa...

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