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El nuevo dilema de los bancos europeos

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Vincent

DAVOS, Suiza--Tras recibir casi medio billón millón de millones de euros en préstamos baratos del Banco Central Europeo el mes pasado, los bancos de la zona euro enfrentan un dilema: invertir el dinero en bonos soberanos lucrativos pero potencialmente riesgosos o acaparar el efectivo aunque implique una pérdida. La situación refleja la incer tidumbre en torno al sistema financiero europeo en un momento en que se siguen acumulando los nubarrones sobre la economía del continente y el futuro de su moneda común. Independientemente de si los bancos utilizan el dinero para comprar bonos o prefieren ponerlo bajo el colchón en el BCE, es poco probable que los consumidores y las empresas lleguen a ver esos fondos inyectados de vuelta a la economía en la forma de préstamos. El BCE extendió en diciembre unos 489.000 millones de euros US$ 640.880 millones en créditos a tres años a cientos de bancos que operan en la región. El programa fue diseñado principalmente para abortar una posible crisis de efectivo. Los bancos europeos deben refinanciar cientos de miles de millones de euros en deuda que vence este año y, ahora que sólo las instituciones más sólidas pueden acceder a los mercados de capital, algunas entidades se ven ante un problema muy grave de liquidez. Banqueros y funcionarios gu bernamentales reunidos esta semana en Davos, Suiza, para asistir al Foro Económico Mundial, concuerdan en que los créditos del BCE han eliminado esos temores, al menos por el momento. Y el banco central se dispone a ofrecer a los bancos a fines de febrero otra oportunidad para acceder a estos préstamos. El programa del BCE provee un significativo margen de respiro para los bancos, reconoció en una entrevista Adair Turner, quien preside la junta de la Autoridad de Servicios Financieros de Gran Bretaña. Sin embargo, los bancos dicen que las instituciones están adoptando visiones muy diferentes sobre cómo utilizar los recursos. Algunos los están guardando para emergencias. Al menos en ciertos casos eso significa que lo están devolviendo al BCE mediante una herramienta que alberga depósitos bancarios a un día. Gracias a los préstamos del BCE, la banca está inundada de liquidez, aunque debo reconocer que la mayor parte vuelve al BCE..., explicó Francisco González, presidente de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA. Ver nota relacionada. La desventaja es que depositar el dinero en el BCE dista de ser una operación rentable. El...

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