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Warren Bufett, un abstemio en medio de la fiesta de los mercados

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Vincent

Los mercados han cambiado, pero Warren Bufett es el mismo. El legendario inversionista en vió a las 35.000 personas que asistieron el sábado a la asamblea anual de Berkshire Hathaway un mensaje idéntico al de las últimas décadas: hay que invertir en buenas empresas a precios ventajosos y el mercado se encargará del resto. Sin embargo, en los últimos meses el mercado se ha encargado de darle una mano a casi todo el mundo, salvo a Bufett y sus accionistas. En lo que va del año, las accio nes clase B de Berkshire Hathaway han rendido 3,5 puntos porcen tuales menos que el índice Standard y Poor?s 500, que agrupa a las mayores empresas de Es tados Unidos. La cifra sube a casi cinco puntos porcentuales al comparar los últimos 12 meses y a un promedio anual de ocho puntos en los últimos tres años. Desde el 26 de agosto de 2010, justo antes de que la Reserva Federal de EE.UU. Fed lanzara su segunda ola de relajación cuantitativa, el índice Wilshire 5000, el indicador más amplio de las acciones estadounidenses, ha crecido 35%. En igual período, Berkshire ha avanzado 6%. Una persona sobria siempre se ve fuera de lugar en una fiesta donde todos están ebrios y en la parranda que viven los mercados este año, Bufett parece salido de otro planeta. No se trata únicamen te del frenesí desatado por la salida a bolsa de Facebook, la cual valora a la empresa de redes sociales en hasta US$ 96.000 millones. La atribulada cadena de tiendas por departamentos Sears Holdings ha subido 74% en lo que va del año. LinkedIn ha avanzado 84%. TripAdvisor, Priceline.com y Salesforce.com, tres compañías del sector de tecnología, el cual Bufett trata con cierta distancia, han trepado al menos 50% cada una. Cuando se le consultó durante la reunión anual si cree que la bolsa es presa de una burbuja, Bufett respondió que no, pero indicó que los mercados a veces actúan como un borracho psicótico. O tal vez el mercado está fu mando hierba. Una pequeña empresa llamada Cannabis Science, la cual asegura estar en la vanguardia de la investigación y desarrollo de las aplicaciones médicas de la marihuana, tiene ingresos anuales de US$ 74.000, gastos de US$ 8,4 millones y una capitalización de mercado de US$ 30 millones. Las acciones de Cannabis Science se han disparado 600% desde el inicio del año. Los peores excesos, por supuesto, son los compulsivos. Eso significa que los inversionistas pierden el control no porque quieran, sino porque sienten que deben hacerlo. Reducir los retornos...

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